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    關(guān)注要點(diǎn)

    1)工程機(jī)械:小公司見(jiàn)增長(zhǎng),大公司繼續(xù)調(diào)整,預(yù)計(jì)全行業(yè)2014年一季度有望在低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)10%以上的增長(zhǎng);

    2)軌道交通裝備:四季度交付量爆發(fā),拼力完成2013年全年指標(biāo),預(yù)計(jì)2014年仍有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng);

    3)油氣裝備:由于3Q13以來(lái)天然氣價(jià)格改革、中石油人事變動(dòng)、三大油資本開(kāi)支變化等因素,油氣裝備部分細(xì)分產(chǎn)品需求增速在2H13出現(xiàn)一定下滑,但相關(guān)龍頭上市公司(杰瑞股份(002353)、中集安瑞科、金卡股份(300349))依然有望在1H14實(shí)現(xiàn)較穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng);

    4)智能裝備:智能制造將保障中國(guó)制造業(yè)大國(guó)地位,2013年外資企業(yè)對(duì)工業(yè)機(jī)器人(300024)的需求開(kāi)始大規(guī)模釋放,預(yù)計(jì)2014年內(nèi)資企業(yè)需求即將爆發(fā);

    4)船舶與海洋工程:產(chǎn)業(yè)鏈有望在2014年繼續(xù)復(fù)蘇(訂單量可能有所回落,但價(jià)格將繼續(xù)提高);由于造船行業(yè)訂單的長(zhǎng)周期性,預(yù)計(jì)1H14主要公司仍處于微利狀態(tài),但14-15年大概率將持續(xù)改善;中集集團(tuán)(000039)1H14有望顯著反彈,提示關(guān)注前海開(kāi)發(fā)催化劑;

    5)第三方檢測(cè):2014年質(zhì)檢系統(tǒng)市場(chǎng)化改革將拉動(dòng)第三方檢測(cè)行業(yè)的擴(kuò)容,其中生命科學(xué)相關(guān)檢測(cè)服務(wù)行業(yè)需求增速20%以上。

    估值與建議

    中金公司延續(xù)2014年策略報(bào)告“追政策、拾周期、尋成長(zhǎng)”的思路,走過(guò)歲末年初的政策性推動(dòng)板塊,相對(duì)更看好春節(jié)后銷售旺季到來(lái)工程機(jī)械等周期性板塊的交易性機(jī)會(huì)。貫穿全年來(lái)看,智能裝備、節(jié)能環(huán)保裝備、檢測(cè)服務(wù)及設(shè)備、油氣設(shè)備仍將是我們中長(zhǎng)期的堅(jiān)定選擇;建議投資者關(guān)注柳工(000528)、中聯(lián)重科(000157)、三一重工(600031)、機(jī)器人、長(zhǎng)榮股份(300195)、杰瑞股份、金卡股份、開(kāi)山股份(300257)、南方泵業(yè)(300145)、華測(cè)檢測(cè)(300012)。

    風(fēng)險(xiǎn)

    宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期,行業(yè)支持政策低于預(yù)期。