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　　近兩年來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)迅速，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中制造業(yè)增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁。2016年上半年，中國(guó)制造業(yè)海外并購(gòu)共計(jì)77.27億美元，成為中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的第一大行業(yè)。


        中國(guó)制造業(yè)企業(yè)“走出去”的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，成為了全球企業(yè)并購(gòu)的重要買(mǎi)家。起初，對(duì)外投資的行業(yè)大多以能源、資源和基礎(chǔ)設(shè)備等為主；如今投資領(lǐng)域多樣化發(fā)展，其中高端制造業(yè)成為了重要的對(duì)外投資領(lǐng)域，因?yàn)樯婕暗胶诵募夹g(shù)，因此也觸動(dòng)了東道國(guó)借以“國(guó)家安全”的名義，對(duì)核心技術(shù)進(jìn)行保護(hù)。

海外直接投資   國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)多

        中國(guó)制造業(yè)的技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到瓶頸狀態(tài)，需要尋求新的技術(shù)突破，進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)政府也提倡中國(guó)企業(yè)“走出去”。其中，勢(shì)頭最猛的是制造業(yè)。中國(guó)企業(yè)逐漸開(kāi)始以并購(gòu)的形式走向國(guó)際，促使制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，拉近與發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)基礎(chǔ)距離。在國(guó)際并購(gòu)上，中國(guó)企業(yè)還缺乏經(jīng)驗(yàn)，因此遭遇到的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。

       中國(guó)企業(yè)涉及風(fēng)險(xiǎn)比較多，特別是高端制造業(yè)，中國(guó)企業(yè)尤其青睞德企。如果該企業(yè)產(chǎn)品提供給美國(guó)，因?yàn)樯婕暗郊夹g(shù)問(wèn)題，美國(guó)就以“國(guó)家安全”的名義，出手干預(yù)他國(guó)企業(yè)的并購(gòu)。這些事，近年來(lái)屢見(jiàn)不鮮。其中，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)也一直是中國(guó)企業(yè)“走出去”的難題，特別是制造業(yè)對(duì)環(huán)境影響大的行業(yè)。中國(guó)企業(yè)對(duì)于東道國(guó)法律體系及環(huán)境保護(hù)監(jiān)管不熟悉，加上環(huán)保意識(shí)不高，從而引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

東道國(guó)政府干預(yù)并購(gòu)

        中國(guó)企業(yè)“走出去”進(jìn)行直接投資主要以制造業(yè)為主，企業(yè)并購(gòu)還涉及到技術(shù)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，中國(guó)大多數(shù)企業(yè)都是為了國(guó)外企業(yè)先進(jìn)的技術(shù)而進(jìn)行并購(gòu)，使本身企業(yè)產(chǎn)品適應(yīng)市場(chǎng)的需求，提高生產(chǎn)水平。但是并購(gòu)伴隨的也是風(fēng)險(xiǎn)的突顯。我國(guó)制造業(yè)海外并購(gòu)主要以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，涉及到企業(yè)核心技術(shù)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題上，東道國(guó)就會(huì)進(jìn)行限制。中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)時(shí)，東道國(guó)監(jiān)管部門(mén)會(huì)對(duì)企業(yè)間的技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?lsquo;國(guó)家安全’等原因限制，那么企業(yè)在前期付出的工作和資金投入就等于變成零。特別我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大后，它們的顧慮也增多。

        中國(guó)企業(yè)如今普遍缺乏一些好的技術(shù)，中國(guó)企業(yè)積極‘走出去’發(fā)展，同時(shí)也會(huì)引起一些中小國(guó)家的恐慌，發(fā)生很多沖突，但這是一個(gè)發(fā)展的過(guò)程。近年來(lái)，某些東道國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)，特別是高端制造業(yè)的海外并購(gòu)限制加大，終止案例增多。其主要是在技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面，東道國(guó)出于政治、經(jīng)濟(jì)等因素，針對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)進(jìn)行干預(yù)。

 如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？

        過(guò)去的2016年，是中國(guó)制造業(yè)海外并購(gòu)的迸發(fā)年，其中高端制造業(yè)尤為突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，高端制造業(yè)占到了整個(gè)中國(guó)海外并購(gòu)案例的25%左右。我國(guó)的工業(yè)底子相對(duì)薄弱，高端制造業(yè)方面與西方發(fā)達(dá)國(guó)家還存在一定差距，因此我國(guó)制造業(yè)需要技術(shù)借鑒進(jìn)行制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

        中國(guó)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最重要是要遵循國(guó)際規(guī)則，注意方式方法，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)政府合作共贏。制造業(yè)企業(yè)在規(guī)劃時(shí)，不能搞短期行為，以免引起東道國(guó)的憤怒。外國(guó)政府為了自身的安全問(wèn)題出發(fā)，難免會(huì)進(jìn)行干預(yù)。這時(shí)候中國(guó)企業(yè)就需要給予足夠的耐心，等待適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。