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             8月6日晚間，繼新湖中寶之后，停牌一個(gè)月之久的宋都股份發(fā)布了非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬募集15億元資金投向商品房，再度印證了此前關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)再融資開(kāi)閘的傳言。

　　與此同時(shí)，8月6日晚間亦有市場(chǎng)傳言稱，滬深交易所已經(jīng)接到了來(lái)自監(jiān)管部門的通知，宣布房地產(chǎn)再融資正式放開(kāi)。果真如此的話，證監(jiān)會(huì)為何在玩明修棧道暗度陳倉(cāng)聲東擊西的把戲呢？為何糊弄輿論、迷惑投資者呢？連續(xù)幾個(gè)星期五的例行記者會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言都說(shuō)，房企融資沒(méi)有新口徑，即：“對(duì)存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組”，這也決不意味著不存在上述違法違規(guī)行為的企業(yè)就可“放行”。這將預(yù)留較大的空子可鉆，是否存在上述“違法違規(guī)行為”也很難以甄別和定論。

　　追根溯源，證監(jiān)會(huì)在2010年10月發(fā)布消息稱，為堅(jiān)決貫徹執(zhí)行國(guó)務(wù)院房地產(chǎn)調(diào)控政策，證監(jiān)會(huì)已暫緩受理房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)重組申請(qǐng)，并對(duì)已受理的房地產(chǎn)類重組申請(qǐng)征求國(guó)土資源部意見(jiàn)。就此，自2010年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)上市、再融資和重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)已連續(xù)三年步履維艱。“停止”是因?yàn)榉康禺a(chǎn)調(diào)控，配合房地產(chǎn)調(diào)控政策。如果重啟，就必然使得市場(chǎng)、民眾和投資者認(rèn)為是房地產(chǎn)調(diào)控政策有變化。

　　何止新湖中寶和宋都股份呢？就在8月6日當(dāng)天，另一大房地產(chǎn)企業(yè)——招商地產(chǎn)也發(fā)布了重大事項(xiàng)停牌公告，公告稱，該公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)?？磥?lái)房企再融資三年多后重啟是已經(jīng)板上釘釘、勢(shì)在必行了。

　　必須弄清楚目前房企到底缺不缺錢？筆者認(rèn)為房企根本不缺錢。從信貸投放看，6 月末，房地產(chǎn)貸款余額13.56 萬(wàn)億元，其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額為4.32萬(wàn)億元，這其中地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額1.06 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.2%，房產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額3.26 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11%。地產(chǎn)和房產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增速都在兩位數(shù)以上。更加嚴(yán)重的是，房地產(chǎn)繞開(kāi)銀行信貸融資渠道，從影子銀行融資大幅度增長(zhǎng)。來(lái)自信托業(yè)協(xié)會(huì)的一季度信托數(shù)據(jù)顯示，一季度末信托公司全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模為8.73萬(wàn)億元，與去年一季度末5.30萬(wàn)億元相比，同比增加3.43萬(wàn)億元，增長(zhǎng)64.72%，與去年四季度末7.47萬(wàn)億元相比，增加1.26萬(wàn)億元，增長(zhǎng)16.87%。信托的盲目增長(zhǎng)已經(jīng)嚇傻了前銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生：4月份我一看資產(chǎn)表傻了，信托公司一季度干出四萬(wàn)多億，怎么出來(lái)這么多？結(jié)果五月份看增長(zhǎng)五千億。我當(dāng)時(shí)就說(shuō)不想活了，什么東西支撐著你這么多的規(guī)模。信托融資大部分流入到了地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　也就是說(shuō)，銀行信貸加上信托融資總共投入到房地產(chǎn)行業(yè)大概在23萬(wàn)億元。房地產(chǎn)行業(yè)不差錢，房企手中握有足夠的流動(dòng)性。真不明白監(jiān)管部門為何如此著急放行房企再融資呢？

　　筆者始終堅(jiān)持一個(gè)觀點(diǎn)，對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控來(lái)說(shuō)，卡死流動(dòng)性一招致勝?？ㄋ婪康禺a(chǎn)流動(dòng)性后，必將倒逼房企銷售存量房，以保持足夠流動(dòng)性，供給增加后房?jī)r(jià)必降。同時(shí)，卡死流動(dòng)性后就卡住了投機(jī)投資性需求的咽喉，需求高壓態(tài)勢(shì)必將緩解。房地產(chǎn)調(diào)控不想成功都難，房?jī)r(jià)不想下降都難。

　　證監(jiān)會(huì)率先開(kāi)閘房企再融資不是明智選擇，而是一個(gè)不祥之兆，也帶了一個(gè)非常壞的頭。接下來(lái)，央行是否效仿證監(jiān)會(huì)放水貨幣，商業(yè)銀行是否開(kāi)閘大肆投放房地產(chǎn)貸款等都不能排除。

　　總之，現(xiàn)在看來(lái)，社會(huì)呼聲再高，住房的民生問(wèn)題再大，都很難阻止住有關(guān)監(jiān)管管理部門給房地產(chǎn)融資開(kāi)路的決心。房地產(chǎn)調(diào)控再次完敗跡象已經(jīng)顯露出來(lái)，高房?jī)r(jià)繼續(xù)攀高，房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大的幾率已經(jīng)大大增加。